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[창간54주년]NCR 하락…부동산 펀드 축소
기사입력 2018-03-02 05:00:19. 폰트 폰트확대폰트축소
부동산대출 건전성 규제 강화

자본규제 개편은 증권가도 예외가 아니다. 자기자본 3조원 이상인 종합금융투자업자 등이 주요 대상이며, 이들이 취급하는 부동산 관련 대출 및 집합투자증권에 대한 건전성 규제 강화가 핵심을 이룬다.

현재는 기업의 신용등급에 따라 거래 상대방별로 위험값을 최소 0%에서 32%로 적용했다. 하지만 자본규제 개편안이 적용되면 장기 부동산 대출 등 프로젝트파이낸싱(PF) 대출에 대해서는 기존 위험값(0~32%)에 일정비율을 추가로 가산한다. 종투사의 대출이 부동산에 집중될 경우 증가되는 리스크만큼 충당금을 더 쌓으라는 의미다.

또한 현재는 종투사가 부동산을 직접 보유할 경우에만 영업용순자본에서 차감하지만, 앞으로는 부동산 펀드로 운용해도 영업용순자본에서 차감하기로 했다.

금융위원회 관계자는 “증권회사의 부동산 분야 투자 쏠림이 심해 이 같은 현상을 완화하기 위해 도입됐다”며 “NCR이 대폭 하락하는 점 등을 감안해 유예기간을 부여할 것”이라고 설명했다.

이에 따라 부동산 펀드 비중이 큰 미래에셋대우가 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상된다. 지난해 3분기 말 기준 미래에셋의 NCR은 2602%였다. 그러나 정부가 추정한 평균치(220%p)만큼 하락한다고 가정하면 전체 NCR의 10% 가량에 변동이 발생한다. 업계에서는 미래에셋의 NCR 하락폭은 평균치를 훌쩍 뛰어넘을 것으로 전망하고 있다.

금융투자업계 관계자는 “NCR이 하락하면 투자여력이 감소해 자연스레 부동산 펀드 투자가 줄어드는 효과가 발생한다”며 “이럴 경우 부동산 PF 투자가 위축될 수밖에 없을 것”이라고 지적했다.

부동산 편중 위험을 완화할 수 있도록 동일인 신용공여 한도제도도 정비된다.

종투사 자기자본의 25%인 동일인 신용공여 한도를 산정할 때 대출·어음뿐 아니라 채무보증도 추가할 방침이다. 은행과 보험, 저축은행 등 다른 금융권은 동일인 신용공여 한도를 산정할 때 채무보증을 포함한다는 점을 감안했다.

금융당국은 일반 증권사 역시 종투사와 마찬가지로 동일인 신용공여 한도제도를 도입하기로 했다. 현재 증권사의 채무보증 총 잔액(26조3000억원) 가운데 부동산 관련 채무보증은 약 17조5000억원(66.5%)으로 비중이 높은 편이다.

 

홍샛별기자 byul0104@

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